Dolar/TL Fed haftasına 49,7 bandında girdi: Kurda ne izleniyor?

Erdal OĞUZ | KuyumcumİSTANBUL / TÜRKİYE Dolar/TL 26 Ekim Pazartesi günü 49,7 TL civarında seyrederken piyasaların odağında Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın son faiz kararı ve yaklaşan Fed toplantısı bulunuyordu.Döviz fiyatındaki küçük bir hareket bile dolar üzerinden hesaplanan altın ve ithal mücevher girdilerinin TL karşılığını değiştirebilir; ancak tek günlük kur hareketinden kalıcı eğilim çıkarmak mümkün değil.Piyasa kotasyonu ile gösterge kurunu ayırmak gerekiyor26 Ekim saat 18.15 civarı serbest piyasa verilerini yayımlayan Tiko Para dolar satış fiyatını yaklaşık 49,77 TL olarak verdi. Bu seviye, günün belirli saatindeki bir satış kotasyonudur. Her bankanın, döviz bürosunun veya kuyumcunun aynı tutardan işlem gerçekleştireceği anlamına gelmez.Aynı gün saat 16.02’de yayımlanan JetDöviz özetinde 49,7180 TL seviyesi TCMB gösterge kuru olarak yer aldı. Bu iki rakam arasında zaman kadar yöntem farkı da var. TCMB’nin gösterge kuru, akşam 18.30’da canlı gerçekleşmiş satış işlemi veya fiziki piyasadaki nihai alış-satış bedeli değildir.Kur haberlerinde bu ayrımı yapmadan yüzde değişim üretmek yanıltıcı sonuç verir. Aynı serinin önceki iş günü aynı yöntemle belirlenmiş verisi doğrulanmadan “dün kapanışa göre” oranını kesinleştirmek doğru değildir. 22 Ekim faiz kararı ve küresel faiz haftasıTCMB’nin 2026 Para Politikası Kurulu takviminde 22 Ekim toplantısı yer alıyor. Günün piyasaya yansıyan verilerinde bir hafta vadeli repo faizinin 100 baz puan düşürülerek yüzde 36’ya çekildiği bildiriliyor. Faiz değişikliği tek başına kurun ertesi gün mutlaka yükseleceği veya düşeceği anlamına gelmez.Yerli para cinsinden getiri, enflasyon beklentisi, rezerv görünümü, döviz arz ve talebi ile küresel dolar eğilimi birlikte fiyatlanır. Üstelik 28 Ekim’deki Fed kararı, uluslararası dolar fonlamasının maliyeti ve gelişmekte olan ülke varlıklarına yönelik iştah açısından yeni bilgi sağlayabilir.Karar sonrasında yalnız politika faizi düzeyini değil, merkez bankalarının gelecek dönem enflasyon ve faiz risklerini nasıl değerlendirdiğini görmek gerekir. Piyasa çoğu kez kararın kendisine değil, kararla beklenen arasında oluşan farka tepki verir. Kuyumcu için kur yalnız döviz bürosu meselesi değilTürkiye’de gram altının teorik TL fiyatı ons altınla USD/TRY çarpımından etkilenir. Örneğin ons yatay kalırken dolar/TL yükselirse gram altının TL karşılığı artabilir. Buna karşılık ons düşüşü kur yükselişinin etkisini belirli ölçüde dengeleyebilir. Gerçek fiziki ürün fiyatında tedarik kotasyonu ve alış-satış farkı ayrıca rol oynar.İthal taş, ekipman veya dövizle fiyatlanan malzeme kullanan atölyeler için kur değişimi stok yenileme maliyetine yansıyabilir. Yalnızca satış günündeki kâra değil, aynı ürünü yeniden temin etmenin maliyetine de bakılması fiyatlama disiplinini güçlendirir.